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A Study on the Relationship between Environmental Sustainability and Internationalization

환경 지속가능성과 국제화 활동의 관계에 관한 연구: 진출 속도와 범위에 대한 이중 관점

  • 박준민 (박준민, 대학원 국제경영학과 국제경영관리전공)

초록/요약

본 연구는 본 연구는 환경 지속가능성과 다국적기업(MNE)의 국제화 전략 간의 상호작용을 이중 관점에서 분석한다. 즉, 환경 지속가능성을 국제화의 선행요인이자 결과로 동시에 바라보는 관점이다. 첫 번째 에세이는 환경 지속가능성이 국가 간 지리적 확산을 가능케 하는 기업 특유의 자원으로서 어떻게 기능하는지를 탐구한다. 자원기반관점(RBV)과 고립화 메커니즘(isolating mechanism) 개념에 근거하여, 배출 저감 시스템이나 이해관계자와의 협력과 같은 지속가능성 관련 역량이 가치 있고 모방이 어렵다는 점뿐만 아니라 조직의 루틴에 내재되어 있다는 점에서, 다양한 제도적 환경을 효과적으로 헤쳐 나갈 수 있는 비교우위를 제공함을 밝힌다. 2013년부터 2020년까지 19개국 1,466개 상장기업의 패널 데이터를 분석한 결과, 환경 지속가능성이 높은 기업일수록 더 넓은 범위로 해외에 진출할 가능성이 높은 것으로 나타났다. 특히, 본국의 규제 수준이 높거나 진출 대상 국가와의 지식 거리(knowledge distance)가 클수록 이러한 효과가 강화된다. 반면, 내부 지속가능성 활동에 대한 정보 공개는 인과적 모호성(causal ambiguity)을 낮추어 이러한 효과를 약화시킬 수 있다. 두 번째 에세이는 인과 방향을 전환하여, 국제화 속도가 기업의 환경성과에 어떤 영향을 미치는지를 분석한다. 이해관계자 이론과 상황적 관점(contingency perspective)을 통합한 이 연구는, 빠른 국제 확장이 환경 성과를 향상시킬 수 있지만, 이는 내부의 실행 가능성(viability)과 외부 제도 환경과의 적합성(suitability)이 갖춰졌을 때만 가능함을 보여준다. 2013년부터 2021년까지 21개국 1,807개 상장기업의 패널 데이터를 분석한 결과, 국제화 속도와 탄소 성과 간에는 역 U자형(inverted U-shaped) 관계가 존재하는 것으로 나타났다. 이는 빠른 확장이 초기에는 환경 지속가능성을 높이지만, 일정 수준을 초과하면 그 효과가 감소함을 시사한다. 이러한 비선형적 경향은 지속가능한 성과를 달성하기 위해 국제적 성장과 내부 거버넌스 역량, 외부 이해관계자와의 정렬 간 균형이 필요함을 강조한다. 두 에세이는 환경 지속가능성과 국제화 전략이 어떻게 상호 변화하는지를 이론적·실증적으로 밝히며, 자원기반관점과 이해관계자 관점을 연결함으로써, 환경 지속가능성을 전략적 자원으로 활용하기 위한 조건과 그 한계에 대한 통찰을 제공한다. 또한 이러한 전략이 글로벌 시장에서 효과적으로 작동하기 위해 필요한 조직적 및 제도적 조건들을 강조한다.

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초록/요약

This study investigates the interplay between environmental sustainability and the internationalization strategies of multinational enterprises (MNEs), adopting a dual perspective that treats sustainability as both a driver of and an outcome from international expansion. The first essay explores how environmental sustainability serves as a firm-specific resource that enables broader geographical dispersion across host countries. Drawing on the resource-based view and the concept of isolating mechanisms, the study shows that sustainability-related capabilities—such as emission-reduction systems and stakeholder engagement—are not only valuable and inimitable but also embedded in organizational routines, thus providing firms with a comparative advantage in navigating diverse institutional environments. Using panel data of 1,466 publicly listed firms across 19 countries from 2013 to 2020, the results reveal that environmental sustainability significantly increases the likelihood of international dispersion, especially when home-country regulatory quality is high or when knowledge distance between home and host countries is substantial. In contrast, disclosure of internal sustainability practices may weaken this advantage by reducing causal ambiguity. The second essay reverses the causal lens and examines how the speed of internationalization affects firms’ environmental sustainability outcomes. Integrating stakeholder theory with the contingency perspective, the study finds that rapid international expansion enhances firms’ environmental performance only when internal viability mechanisms and external institutional suitability are present. Using panel data of 1,807 publicly listed firms across 21 countries from 2013 to 2021, results reveal an inverted U-shaped relationship between internationalization speed and carbon performance, suggesting that while rapid expansion initially enhances environmental sustainability, its benefits diminish beyond a certain threshold. This nonlinear pattern highlights the importance of balancing international growth with internal governance capabilities and external stakeholder alignment to achieve optimal sustainability outcomes. The two essays offer novel theoretical and empirical insights into how environmental sustainability and internationalization strategies interact. By bridging resource-based and stakeholder perspectives, this dissertation highlights the contingent value of environmental sustainability as a strategic resource and emphasizes the organizational and institutional conditions that shape its effectiveness in global markets.

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목차

ABSTRACT i
국문 초록 iii
ACKNOWLEDMENTS vi
TABLE OF CONTENTS vii
LIST OF TABLES x
LIST OF FIGURES xii
NOMENCLATURE xiii
ABSTRACT 1
국문 초록 2
CHAPTER 1. INTRODUCTION 4
CHAPTER 2. LITERATURE REVIEW AND THEORETICAL FRAMEWORK 7
2.1 Geographical dispersion 7
2.2 Strategic value of stakeholder management 9
2.3 Environmental sustainability and internationalization 10
CHAPTER 3. HYPOTHESES 17
3.1 Environmental sustainability and geographical dispersion 17
3.2 Boundary condition of environmental sustainability 18
CHAPTER 4. METHODOLOGY 23
4.1 Model specification 23
4.2 Sample 24
4.3 Analysis 28
4.4 Measurement 29
CHAPTER 5. EMPIRICAL RESULTS 34
5.1 Descriptive statistics and multicollinearity check 34
5.2 Main relationship hypothesis test 35
CHAPTER 6. DISCUSSION AND CONCLUSION 47
6.1 Theoretical implication 48
6.2 Managerial implication 50
REFERENCES 52
ABSTRACT 64
국문 초록 65
CHAPTER 1. INTRODUCTION 67
CHAPTER 2. LITERATURE REVIEW AND THEORETICAL FRAMEWORK 70
2.1 MNE’s environmental sustainability 70
2.2 Internationalization 72
2.3 Stakeholder theory 80
2.4 MNE’s competitive priorities to contribute to public good 85
2.5 Managerial considerations within organizational context 91
CHAPTER 3. HYPOTHESES 96
3.1 Rapid internationalization and environmental sustainability 96
3.1 Boundary condition of viability and suitability 98
CHAPTER 4. METHODOLOGY 102
4.1 Sample 102
4.2 Analysis 104
4.3 Measurement 105
CHAPTER 5. EMPIRICAL RESULTS 109
5.1 Hypotheses test 109
5.2 Supplementary test 119
5.3 Robustness test 119
CHAPTER 6. DISCUSSION AND CONCLUSION 121
6.1 Theoretical implication 123
6.2 Managerial implication 124
6.3 Limitation and future research 125
REFERENCES 127
APPENDIX 158
A. Supplementary test result 158
B. Robustness test results 159

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