재무지표로서의 경제적부가가치(EVA)의 유용성에 관한 연구
- 발행기관 고려대학교
- 발행년도 2004
- 학위수여년월 2004. 2
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 경영정보대학원 경영관리전공
- 식별자(기타) DL:000005784169
- 본문언어 한국어
- 서지제어번호 000000873167
초록/요약 도움말
기존의 회계이익 정보가 타인자본비용은 반영하고 있는 반면, 주주의 기회비용인 자기자본비용은 반영하고 있지 않다는 한계점이 인식되면서, 타인자본비용과 자기자본비용을 동시에 고려할 뿐만 아니라, 이익의 질적인 측면과 양적인 측면을 동시에 반영하는 경제적 부가가치 (EVA)가 성과평과 지표로서 주목을 받으면서 기업 내의부적으로 널리 활용되고 있다. 대부분의 연구는 투자결정기준으로서 그리고 기업가치 평가기준으로서 EVA의주가 설명력을 검증한 것이었으나, 최근 들어 EVA를 부실예측지표로 활용하려는 노력들이 진행되어지고 있다. 본 연구의 목적은 과연 EVA가 부실예측지표로서 기존의 평가지표보다 우월한 속성을 가지고 있는 지 알아보고자 하는 것이다. 부도기업집단과 건전기업집단에 대한 경상이익, 당기순이익, 영업현금흐름, EVA의 4가지 변수의 상대적 중요도와판별유의성을 검증함으로써 부실지표로서의 EVA의 유효성을 확인하고자 하였다. 연구결과에 따르면 EVA지표는 영업현금흐름과 함께 기업의 부실화에 대한 신호기능을 보이고 있으며, 특히 부도 1년전에 는 다른 변수들에 비해 우월한 판단지표로 나타났다.
more초록/요약 도움말
Traditional financial-based performance measures that provides ex-post and shor-term nature such as budgets, profits, accounting returns and stock returns have lost relevance under the current organization environments. The perceived inadequacies in traditional accounting based performance measures have motivated searching “improved” financial metrics such as “Economic Value-Added(EVA)”. EVA is defined as adjusted operating income minus a capital charge, and assumes that a managing actions only economic value when the resulting profits exceed the cost of capital. Up to the present, the quantity index like RI, ROI, ROE, EPS based accounting principles was considered significantly as evaluation, but EVA is an index which considers both quantity and quality in evaluating the management performance. The purpose of this study is to analyze the information contents of he EVA in the predictability of business failureㆍIt is the main purpose of this research to evaluate the relative predictability between net income, operating income, cash flow from operating activities and EVA. To accomplish the aim of this study, financial analysis is carried out; Choosing samples of 32 failure companies and 32 sound companies in 1998, 1999, and 2000 by controlling with total asset. The Multiplicate Discriminant Analysis is used as prediction model. The results of this analysis are as follows; EVA presents useful criteria in differentiating two groups(failure and sound company) for three years. Specially, it is proved that EVA information presents much better predictability than other information in l year before business failure. According to this results, EVA that is used to evaluate business value and manage business operation is effective in managing profitability, financial structure, and invested capital.
more목차 도움말
목차 = ⅰ
제1장 서론 = 1
제1절 연구동기와 목적 = 1
제2절 논문의 구성 = 3
제2장 경제적 부가가치(EVA)에 대한 이론적 고찰 = 4
제1절 경제적부가가치의 개념 및 배경 = 4
1. 경영패러다임의 변화 = 4
2. 경제적부가가치의 개발배경 = 11
3. 경제적부가가치의 개념 = 14
제2절 경제적부가가치의 유용성 = 15
1. 기존성과지표의 문제점 = 15
2. 경영성과지표로서의 유용성 = 19
제3절 경제적 부가가치의 구성 및 산출방법 = 21
제4절 선행연구의 검토 및 비교 = 28
제3장 연구 설계 및 실증분석 = 31
제1절 연구모형 및 가설의 설정 = 31
제2절 연구변수의 설정과 자료수집방법 = 31
제3절 실증분석 = 35
제4장 결론 및 과제 = 41
제1절 연구결과의 요약 = 41
제2절 연구의 한계점 = 43
참고문헌 = 44
ABSTRACT = 46
