펀드 종목 선택의 결정요인 : 배당을 중심으로
- 주제(키워드) 펀드종목 결정요인 , 배당
- 발행기관 고려대학교 대학원
- 지도교수 윤영섭
- 발행년도 2010
- 학위수여년월 2010. 2
- 학위구분 석사
- 학과 경영대학원 재무학전공
- 원문페이지 40 p
- 실제URI http://www.dcollection.net/handler/korea/000000021817
- 본문언어 한국어
- 제출원본 000045592194
초록/요약
본 연구는 국내 주식시장에서 운용되는 펀드를 바탕으로 각각의 운용 성향을 알아보고 펀드에 편입되는 종목의 성격을 알아보는데 의의가 있다. 그중에서도 배당이 종목선택에 어떠한 영향을 미치는가가 본 연구의 주된 목적이 될 것이다. 본 연구는 미국 시장을 중심으로한 기관 투자자의 종목 선정에 있어 배당 선호에 관한 연구와는 다른 결과를 보여주고 있다. 미국의 경우 기관 투자자들에 있어 배당이 유의 하지 않은 영향을 미치고 있다. 이는 미국과 한국의 시장의 차이에서 기인할수 있을 것이다. 하지만 국내 시장에서는 배당이 종목 선정에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있으며 또한 월별로 다른 선호 양상을 보이는 것으로 나타났다. 이를 바탕으로 펀드를 운용하는데 있어 배당 수익을 목적으로한 투자 기법의 가능성을 실증적으로 확인 하였으며 금융위기 이후 시장의 변동성이 증가하고 침체기에 접어 들었을 때 국내 주식형 펀드는 배당에 있어 강한 선호를 보여주었다. 그리고 전체적으로 보았을 때 국내 주식시장에서 운용되고 있는 펀드의 경우 종목 선택에 있어 상당부분이 미국시장에서의 Mutual fund 보다는 Pension fund와 유사한 선호체계를 가지고 있는 것으로 나타났다.
more목차
1. 서 론 1
1.1 연구배경 및 목적 1
2 선 행 연 구 4
2.1 배당관련 연구 4
2.2 기관투자자의 기업 특성 변수에 대한 선호 5
3. 연구가설 및 연구 방법론 8
3.1 연구 가설 8
3.2 연구 방법론 9
4. 자 료 14
5. 실증 분석결과 15
5.1 배당 수익률에 관한 기초 통계량 15
5.2 배당 여부와 종목 편입여부에 관한 기초 통계량과 차이검정 16
5.3 배당이 종목 선정에 미치는 영향 분석 19
5.4 배당 수익을 목적으로한 투자패턴 분석 21
6. 결 론 31
[참고문헌] 33
- 표 목 차 -
<표 1> 변수간 상관계수 행렬 10
<표 2> 배당 수익률에 관한 기초통계량 15
<표 3> 배당 여부에 관한 기초통계량과 차이검정 16
<표 4> 횡단면적 로짓 회귀분석 19
<표 5> 시계열적 로짓 회귀분석 21
<표 6> 호황기와 불황기간의 배당 선택 변화 30
- 그 림 목 차 -
<그림 1> 호황기와 불황기에 대한 구분 27
